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本帖最后由 有节有常 于 2026-7-7 20:14 编辑 小某书上市失败，只因和员工耍无赖。 真的假的？ https://weibo.com/3103286013/5317670423496925 博思投资 2026-07-05 13:44 上海 小某书在冲击香港上市前，可能想省几个钱，开掉了十几个拿着原始期权的员工，其中一个员工不服，发起了仲裁，小某书法务在抗辩中说明期权是国外公司发的，跟签订劳动合同的国内公司不是同一主体，且无任何关联，需要向国外发期权的公司发起仲裁，可能想着增加维权难度让其知难而退。没想港交所留意到了法院判决，招股书里自诉的VIE框架瞬间崩塌，即境外公司与内地运营实体无任何关联，直接导致上市失败。 |
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微博智搜核心解读： 原博所述的事件属实，但“上市失败”这一结论尚缺乏权威确认，目前更准确的说法是上市进程因前高管实名举报而遭遇重大阻滞。 博主“科技怪咖”的博文用一句“什么，小书上市失败！只因为和员工刷无赖”概括了近期轰动互联网圈的争议事件。结合检索到的信息（包括媒体文章、多个认证账号及大V的分析），可以清晰还原出事件的全貌：小红书（原博中“小书”即指小红书）在冲刺港股IPO的关键窗口期，因与前员工陈浩的期权纠纷，被其向港交所和香港证监会实名举报，直接导致原定2026年6月底的保密递表计划全面搁置。 事件核心：VIE架构的“双重陈述”是致命伤 原博提到的“和员工刷无赖”以及图片识别内容中“法务在抗辩中说明期权是国外公司发的，跟签订劳动合同的国内公司不是同一主体”，是整件事的导火索。但真正让港交所“重视”的，并非简单的劳动纠纷，而是小红书在境内诉讼与境外上市申报中，对同一VIE（可变利益实体）架构给出了完全相反的说法。 在劳动仲裁/诉讼中：为了规避赔付员工期权损失，小红书法务坚称，发放期权的境外主体（Xingin International Holding）与境内运营主体（薯一薯二文化传媒）是“法律独立”、“无控制关联”的两家公司，要求员工去香港仲裁。这一主张在法院终审中被驳回，广州市中级人民法院认定境外期权属于劳动报酬，小红书构成违法解除劳动合同，需赔付约85万元。57 在港股IPO申报中：按照红筹VIE架构的上市规则，小红书必须向港交所证明境外上市主体通过一系列协议有效控制境内运营实体，才能合并财务报表。这就形成了不可调和的矛盾——法庭上说“没关系”，招股书里说“我控制”。@北漂民工的日... 这种自相矛盾的“双重陈述”，直接触碰了港交所对信息披露真实性、一致性的审核红线。原博中“VIE框架瞬间崩塌”的表述虽然戏剧化，但确实点出了问题的本质：当一家企业在同一套架构上给出两套说辞时，监管机构无法信任其披露的真实性。40 “上市失败”的说法需要谨慎：进程受阻，但尚未盖棺定论 原博直接断言“上市失败”，这一点存在过度解读的风险。多个权威信源和理性分析指出，截至2026年7月8日，港交所“披露易”网站上并未出现小红书的正式招股书或递表文件。知名财经博主“阑夕”明确表示，如果港交所对IPO作出处理，承销商必须履行披露义务，不可能由非权威营销号率先发布消息。@阑夕2842 更准确的事实是：小红书原定6月底的保密递表计划已因举报事件全面搁置，年内上市基本无望，大概率推迟至2027年之后。媒体和司法材料证实，举报人陈浩确实向港交所、香港证监会递交了包含一、二审判决书、期权诉讼卷宗等全套材料的实名投诉，且监管渠道已确认签收。但“上市失败”作为一种最终裁决，目前并无官方公告支持。@知未科技16 事件背后的深层逻辑：因小失大的“算账” 原博博主用“刷无赖”形容小红书的操作，这一评价在舆论场中获得了广泛共鸣。检索到的评论中，大量用户认为这是典型的“捡了芝麻丢了西瓜”： 成本与收益的严重倒挂：小红书为了省下约50名员工的行权前期权（市场估值约1.5亿至2.5亿元），选择在IPO前集中裁员，却因此触发了上市合规风险，导致310亿美元估值的IPO进程受阻。 员工期权被认定为劳动报酬：此案的司法判决成为国内首例明确认定VIE架构下境外期权属于劳动报酬的判例。这意味着互联网公司过去通过境外主体发放期权、出事就切割关联的“灰色操作”已然失效。 ESG合规的硬性约束：港交所近年对劳工权益的审查日益严格，近50名员工在行权节点被裁的集体诉讼风险，构成了必须披露的或有负债，直接影响了机构投资者的信心。16 补充背景：小红书IPO的多舛之路 小红书的上市之路本身就不平坦。2021年计划赴美上市，因数据监管环境变化搁浅；2023年传闻赴港上市，官方辟谣；2025年在香港设办公室被视为实质性推进，估值一度从170亿美元飙升至310亿美元。此次事件发生在最临近敲钟的时刻，格外具有戏剧性。 总结 原博以快讯式口吻传递了核心冲突——小红书因员工期权纠纷导致IPO受阻。事件本身的真实性有司法判决和实名举报材料支撑，但“上市失败”属于尚未被权威证实的推论。更准确的结论是：小红书因VIE架构信披矛盾及劳工合规缺陷，遭遇前员工精准举报，IPO进程被实质性搁置，上市前景充满变数。 这一事件不仅是一家企业的上市危机，更成为互联网行业VIE架构监管趋严、员工期权权益得到司法强保护的标志性案例。 https://ai.s.weibo.com/api/chat/ ... e%22%3A%20%22%22%7D https://ai.s.weibo.com/api/chat/ ... y_type%22%3A%202%7D |
| 我的小红书被我调教的特别正能量，只要那些叽叽歪歪的一冒头，一律拉黑 |
